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第三百六十三章 华天科技匆忙应对举牌，证监会下场调查（第2页）

直接在二级市场买，或者通过拍卖途迳取得，都属於比较「野蛮」的方式，因为没有和上市公司进行沟通，谁也不清楚会不会涉及上市公司实际控制人的变更。

看着《举牌公告》文件内容，宋梓俊又喃喃自语道：「华天科技的总股本是2。871亿，天水华天微电子股份有限公司持股比例为37。36%，也就是持有1。0726亿股，那麽在市场流通的股票总量便是1。7984亿股。」

「前十股东共持有57。12%，约1。64亿股，减去天水华天微电子股份有限公司持股的1。0726亿股，其余九大股东共持有5674万股。」

「目前我方共持有1833万股，除了5%正常权益部分，有1。38%属於违规买入，得尽快向证监会说明情况，免得处罚公告影响公司信誉。」

根据2005年修订版《证券法》及2008年修订版《上市公司收购管理办法》规定，投资者及其一致行动人持股某上市公司股份首次达5%，需触发举牌程序，从事实发生之日起3日内，必须向证监会、交易所提交报告，通知上市公司并公告。

持股达5%後，每增减5%，需在3日内披露公告，报告期内及公告後2个交易日内，不得买卖该股票。

而持股达20%後，需升级披露《详式权益变动报告书》，说明资金来源、後续计划等。

持股一旦达到30%时，触发强制要约收购义务，继续增持必须向全体股东发出全面或者部分要约，要约期限不得少於30个自然日，除非获得证监会要约豁免。

这里得画重点的是，投资者及其一致行动人持股某上市公司股份达5%，就锁死了共同买入并瞬间夺权上市公司的可能性。

要不然，随便找11个不同自然人的证券帐户，一个交易日就能买到55%股票，分分钟「夺舍」一家企业。

因此，为了保护上市公司权益，无论是谁举牌，交易所、证监会、上市公司都会启用核查程序，避免有人违规收购。

资本市场允许敌意收购，但绝不能违规收购。

这里还值得一提的是，由於混沌投资有1。38%华天科技股票属於违规买入，在未来的36个月内，这部分违规股票不得行使表决权，说白了，就是在三年内，这部分股票只有权益，没有任何权力，并且还有可能会被证监会就此事进行处罚。

而当首次5%举牌过後，自公告日起的第3个交易日，即可恢复交易。

拿这次举牌华天科技的时间举例，1月7号盘中举牌，属於第一天，1月8号是限制期的第二天，由於1月9号和10号是周末，不计入限制期，那麽1月11号就是第三天，等到了次日1月12号才能恢复买入。

假设说，混沌投资在1月12号又买入5%华天科技股票，就又得向交易所、证监会、华天科技递交相关文件，并向社会发布举牌公告。

不过由於不是首次举牌，限购期仅有2个交易日，如果1月12号当天二次举牌，1月12号当天算作一天，1月13号则是第二天，1月14号就可以正常买入，把持股数量增持至15%。

如果按这个节奏去敌意收购华天科技，1月18号星期一，混沌投资的持股数量就会达到20%，举牌公告将变更为《详式权益变动报告书》，说明资金来源与後续计划。

在一切顺利的情况下，等1月20号和22号第五次和第六次举牌过後，混沌投资的持股就会来到30%，触发强制要约收购义务。

很多散户可能都不清楚什麽是强制要约收购义务，甚至炒股十几年都没经历过强制要约。

这个机制的底层逻辑其实是保护中小股东，防止大股东偷偷买成绝对控股，把小股东晾在一边，不给高位套现、平等退出的机会。

强制要约说白了，就是有人通过举牌买到上市公司30%的股份，还想继续增持拿控股权，就必须按法律要求，公开向这家公司的全体股东，发出一个「买股票的邀约|，明码标价说清楚要以多少钱、买多少股、收购持续多久，给所有股东平等的卖出机会。

再拿华天科技来说，它历史最高价是2008年1月21号的26。3元，现报价格是15。8元，假设说15。8元就是30%的要约线，这时候混沌投资就可以用高於15。8元的价格向华天科技的全体持仓股东买股票，比如说16元，17元，20元，25元都没问题，只要收购方能付得起钱，哪怕定100元都可以。

总结就是，首次举牌，需等待3个交易日才能继续买入，往後举牌，仅需2个交易日就可以买入，抵达20%持股线需要披露《详式权益变动报告书》，说明资金来源与後续计划，持股30%後，触发强制收购义务，需拟定一个较高价格，向上市公司全体股东收购股票，一旦超过51%，即可成为新的公司实控人，掌握90%的权利，例如改选董事会、更换公司高层管理、修改公司章程、决定公司经营、投资、重大合同等。

面对1。38%的违规买入股票，宋梓俊顿感一阵头疼，关键还不能隐瞒，毕竟是发布了举牌公告。

如果不举牌，再加上使用多个自然人证券帐户分开持仓，哪怕一天买入20%都没事，因为此类监管的主要目的是为了避免企业被恶意收购，只要不是奔着收购去的，证监会也不会严格审查。

可随着混沌投资举牌，触发监管程序，1。38%的违规买入就必须一同上报证监会，要不然等核查到相关联性，处罚力度只会呈现指数级上升，届时再想补救，早已回天乏术。

甘述省，天水。

华天科技总部大楼。